普碳鋼價格窄幅震蕩。本周鋼材價格出現漲跌互異,市場對鋼價可能隨季節回暖的預期有所加強,熱卷和中板價格有所微漲,長材需求繼續低迷、下游采購謹慎,其價格震蕩下滑。本周期貨價格均有所上漲,表明雖然下游需求雖未如預期般啟動,但市場仍然認為鋼價可能隨季節回暖出現小幅回升。但我們認為在沒有需求明顯恢復的支撐下,鋼價仍將以窄幅震蕩為主。現螺紋鋼、線材、熱卷、冷軋、中板的價格分別為4303、4343、4346、5179和4399元/噸,冷軋價格與上周持平,其余品種周變動幅度分別為-0.23%、-0.08%、0.83%和0.59%;螺紋和線材期貨價格分別為4347和4343元/噸,周變動幅度分別為0.23%和1.78%。

　　鐵礦石價格相對穩定,海運費明顯下滑。本周鐵礦石價格相對穩定,部分地區成交略有恢復,但整體依然不夠活躍,受鋼材下游需求低迷的制約,多數鋼廠原料采購謹慎。現國內唐山66%鐵精粉價格1091元/噸,港口印度63.5%鐵精粉價格1070元/噸,中國鐵礦石指數和新加坡掉期價格分別報1036元/噸和144美元/噸,均與上周持平。巴西-中國和澳洲-中國海運費分別為19.64和7.52美元/噸,周環比分別下滑2.78%和3.36%。

　　鋼材利潤互有升降。據我們模型測算,本周現貨礦來源的生鐵成本和鋼坯成本分別為2810和3406元/噸,均與上周持平。分產品來看,長材利潤繼續回落,板材利潤穩中有升,但幅度均不大,螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的現貨利潤分別為67.7、-56.3、-91.4、200.6和-86.0元/噸,周變動幅度分別為-8.5、-4.1、30.4、0、21.9元/噸,毛利率分別為1.84%、-1.52%、-2.46%、4.53%和-2.29%。

　　粗鋼日均產量大幅回升,3月上旬近190萬噸。3月19日,據中國鋼鐵工業協會統計,3月上旬重點企業粗鋼日均產量158.58萬噸,旬環比增長2.49%;預估全國粗鋼日均產量189.8萬噸,旬環比增長13.08%。我們認為即便下游需求將出現季節性的環比改善,但現階段將近190萬噸的日產量顯示市場的供應量依然較大,將加大去庫存的壓力,并對鋼價上漲空間產生制約。

　　社會庫存總計1817.1萬噸,周環比下降23.6萬噸。現螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中板和冷軋板卷的庫存分別為814.8、226.9、451.3、151.6和172.5萬噸,周變動幅度分別為-1.27%、-2.33%、-1.15%、-0.72%、-0.74%,我們注意到已連續7周庫存位于1800萬噸的高位上方,顯示出下游需求并未出現大幅改善。

　　黑色金屬指數微漲。本周因油價上調、市場高管減持數量日益增多、花旗銀行九折清倉浦發銀行、PMI低于預期等負面消息影響,大盤震蕩下跌,周五報收于2349.54,周跌幅2.30%;本周鋼鐵行業基本面并無明顯改善,但受到包鋼股份等個股涉及稀土概念被市場濫炒大幅拉漲帶動,黑色金屬指數周五報收2192.60,周微漲0.74%。