自2011年10月份以來(lái)，鋼廠已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月的粗鋼產(chǎn)量保持在170萬(wàn)噸下方，相對(duì)于此前的189萬(wàn)噸高位來(lái)說(shuō)，已然是大幅降產(chǎn)；但市場(chǎng)上的現(xiàn)貨鋼價(jià)卻并沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)。對(duì)此，中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師解析稱，盡管近4個(gè)月以來(lái)，鋼材的產(chǎn)量降低了，但是下游的需求遲遲不見(jiàn)起來(lái)，且?guī)齑胬^續(xù)高位依舊，鋼價(jià)拉漲實(shí)在缺乏硬性理由，后期鋼價(jià)是繼續(xù)低位震蕩、還是重新踏入上漲通道，其基本點(diǎn)還是取決于終端需求是否能夠如期釋放以及其釋放的程度能夠達(dá)到什么樣的水平。

    粗鋼產(chǎn)能維持低位 庫(kù)存依然高企

    盡管我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)降到了一個(gè)相對(duì)低位的水平，但由于春節(jié)以來(lái)市場(chǎng)的去庫(kù)存化水平較低，導(dǎo)致我國(guó)的鋼材總庫(kù)存量繼續(xù)保持高位水平，行業(yè)性供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題依然是制約鋼價(jià)反彈的重大難題之一。

    據(jù)中鋼協(xié)3月7日發(fā)布最新數(shù)據(jù)表明，2012年2月下旬，2012年2月下旬協(xié)會(huì)重點(diǎn)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為154.72萬(wàn)噸，較2月中旬環(huán)比下降1.32%；預(yù)估全國(guó)鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量為167.85萬(wàn)噸，較2月中旬環(huán)比下降 1.22%。至此，2012年以來(lái)從2月上旬粗鋼日均產(chǎn)量明顯回升后再次下滑；主在說(shuō)明鋼廠對(duì)后期市場(chǎng)的走勢(shì)由之前的看好轉(zhuǎn)為看弱，同時(shí)鋼廠在1~2月份的企業(yè)盈利能力方面呈現(xiàn)繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，迫使鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，其中包含很大一部分小型鋼廠倒閉或者直接轉(zhuǎn)型“非鋼”產(chǎn)業(yè)。主流鋼廠真正大幅減產(chǎn)的并不多。

    在從庫(kù)存水平來(lái)看，截止到3月5日的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)螺紋、線材、中厚板、冷軋、熱軋五大品種的鋼材總庫(kù)存量為1887萬(wàn)噸，較之年初的1900萬(wàn)噸雖然有小幅回落，但依然比平常的1500萬(wàn)噸高出近1/4，巨大的庫(kù)存量使得鋼市和鋼廠均承受較重的去庫(kù)存化壓力，拉漲鋼價(jià)缺乏相應(yīng)的底氣。

    陰雨持續(xù)影響下游開(kāi)工 需求基本面疲軟

    今年的春節(jié)以來(lái)，中國(guó)全境范圍內(nèi)持續(xù)不斷的雨水天氣，嚴(yán)重影響了下游房地產(chǎn)、基建等戶外工程項(xiàng)目的開(kāi)工，致使下游行業(yè)對(duì)鋼鐵等原材料的采購(gòu)力度始終保持在較低的水平。在下游需求未有實(shí)質(zhì)性的恢復(fù)之前，鋼材市場(chǎng)上的價(jià)格拉漲明顯缺乏動(dòng)力。

    需求什么時(shí)候能夠釋放？按照市場(chǎng)慣性，三月份開(kāi)始，隨著天氣的回暖，下游工地的開(kāi)工量將集中開(kāi)啟，也將在3~5月份，鋼材市場(chǎng)將迎來(lái)一年來(lái)的首次銷售高峰，去庫(kù)存化能力增強(qiáng)。但是，今年的諸多因素，已經(jīng)制約了下游行業(yè)相比往年更加低迷，首先是陰雨天氣什么時(shí)候結(jié)束睡也不清楚；另外在投資減少、保障房、鐵路建設(shè)、造船等行業(yè)的融資日益困難，也在阻礙這些行業(yè)的進(jìn)度；就目前來(lái)看，下游需求面可能會(huì)開(kāi)始釋放，但想回到2011年同期水平可能有一定的難度。

    近期鋼價(jià)反彈 中間商的市場(chǎng)炒作痕跡明顯

    筆者了解到，在2月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要鋼價(jià)開(kāi)始止跌回升，一直持續(xù)到現(xiàn)在；但與此同時(shí)，市場(chǎng)方面的終端成交情況并沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)，從絕大部分的成交均集中在低價(jià)位資源可以看出，市場(chǎng)上的交易量還是以中間商的抄底拿貨所致，鋼貿(mào)商之間的炒作在2月中旬以來(lái)的市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

    臨近“金三銀四”傳統(tǒng)銷售旺季，貿(mào)易商對(duì)后期走勢(shì)還是抱有一定的走強(qiáng)預(yù)期，加上鋼廠近期上調(diào)出廠價(jià)挺市動(dòng)作頻繁，從鋼廠的定價(jià)規(guī)律來(lái)看，后期鋼廠在出廠價(jià)的定價(jià)方面，整體應(yīng)當(dāng)是以穩(wěn)中上漲為主調(diào)。如此，增加市場(chǎng)的挺漲氛圍，和實(shí)際走勢(shì)多少有些許的背離。

    總的來(lái)說(shuō)，目前正處在全國(guó)“兩會(huì)”期間，各項(xiàng)政策正在密集制定當(dāng)中，消息面利空依然占據(jù)主導(dǎo)，溫家寶總理在政府工作報(bào)告中更是首次將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)降至7.5%，首次破八，增速降低導(dǎo)致用鋼預(yù)期需求進(jìn)一步減弱，另外國(guó)際上歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)懸而未決，充滿變數(shù)。諸多不利因素實(shí)在難以提振市場(chǎng)心態(tài)向好，所以說(shuō)，盡管鋼廠連續(xù)降產(chǎn)，但是在需求和資金面、消息面利空打壓下，鋼價(jià)還將繼續(xù)處于糾結(jié)之中，何時(shí)釋放，還請(qǐng)密切關(guān)注下游行業(yè)的變化。