中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2011年第二季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前通脹壓力仍處在高位，要貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。分析人士認(rèn)為，從此次會(huì)議所傳遞出的信息顯示，未來(lái)通脹走勢(shì)不容樂(lè)觀，短期內(nèi)政策難見(jiàn)轉(zhuǎn)向，央行7月有可能繼續(xù)加息。

強(qiáng)調(diào)通脹壓力不容樂(lè)觀

與一季度央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)表述不同的是，在分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)時(shí)，二季度例會(huì)提出：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位。”一季度例會(huì)的表述為：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，但發(fā)展中的問(wèn)題依然突出。”

與一季度例會(huì)相比，二季度例會(huì)不再提“強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定價(jià)格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)”，增加對(duì)“‘三農(nóng)’、中小企業(yè)的信貸支持”的表述。此外，二季度例會(huì)提出要“注意把握政策的穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性”，而一季度例會(huì)的表述為“提高貨幣政策的針對(duì)性、靈活性和有效性”。

二季度例會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨的形勢(shì)依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素仍然較多。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向及其影響，貫徹實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動(dòng)性，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和貨幣總量。要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持，特別是對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)的信貸支持。要繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定。

央行7月加息？

分析人士表示，二季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)“通脹壓力仍然處在高位”，表明下半年物價(jià)上漲壓力不容樂(lè)觀。

國(guó)泰君安固定收益部宏觀研究員周文淵表示，央行表述顯示未來(lái)物價(jià)漲幅將超過(guò)預(yù)期。預(yù)計(jì)6月CPI同比漲幅超過(guò)6%，下半年即使CPI漲幅回落，月度CPI漲幅也可能在5%之上，央行7月可能加息。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，6月乃至下半年物價(jià)上漲壓力仍然較大。

農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部7月4日發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，第三季度豬肉價(jià)格環(huán)比增速將遠(yuǎn)超歷史同期平均水平，這將導(dǎo)致CPI環(huán)比漲幅受強(qiáng)烈的正向沖擊，豬肉價(jià)格上漲將對(duì)下半年物價(jià)走勢(shì)形成巨大壓力。該部此前發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，下半年仍有加息必要，7月中旬是一個(gè)加息時(shí)間窗口。

周文淵表示，二季度例會(huì)強(qiáng)調(diào)政策的“穩(wěn)定性”，表明短期內(nèi)可能很難看到政策轉(zhuǎn)向放松的可能性。