近期，國內鋼市呈現出一個新現象：鋼產量居高不下，市場需求并沒有明顯釋放，鋼材庫存量卻在下跌。如國內28個主要城市的螺紋鋼庫存量從3月18日的807.4萬噸下降到5月20日的662.09萬噸，降幅為18.0%；同期，線材庫存量從276.92萬噸下降到195.22萬噸，降幅為29.5%。那么，這一現象說明了什么？

    4月份，國內鋼產量再創新高，說明盡管“電荒”提前到來，但鋼廠受到的實質性影響還沒有顯現。此外，資金緊缺的矛盾逐漸凸現，今年以來國家連續出臺緊縮貨幣政策，已連續5次上調存款準備金率。同時，5月12日，3年期央票在時隔近半年之后重啟發行，而經過2月中旬以來的持續下跌之后，上周承兌匯票貼現利率亦小幅回升。相關跡象表明，后期資金面將更加趨緊。

    在鋼廠的鋼材產量持續創新高、資金緊缺問題日趨嚴重的狀況下，一些鋼貿公司的經營者對時下“產量創新高，需求不見旺，庫存在下降”的狀況感到不解，鋼廠生產的這么多鋼材去了哪里？

    有的鋼貿商認為，一部分資源用于出口了。據這些鋼貿商從鋼廠反饋的情況來看，鋼市一個很大的變化，就是鋼廠給鋼貿企業的協議訂貨量明顯減少了，有的只能滿足6成、7成，甚至更少。鋼廠將鋼材外銷了，以滿足國際市場的需求。據海關最新統計，4月份我國鋼材出口量為477萬噸，同比增長10.67%；進口量為137萬噸，同比下降8.67%。4月份我國鋼材出口仍呈現增長態勢，主要原因是國內外價差擴大，導致鋼材出口增加。另外，日本大地震、核污染等一系列問題直接影響到日本鋼材出口，在一定程度上帶動了我國鋼材出口增多，以彌補亞洲周邊國家由于日本地震出現的供給缺口。鋼材出口增長，一部分鋼材流向國際市場，在一定程度上緩解了國內市場的庫存壓力，是國內庫存下降的原因之一。

    也有經營者提出，要關注鋼廠庫存和在途的鋼材資源。這部分鋼材并沒有投放市場，也沒有被終端用戶消耗，一旦這些資源投放市場，鋼材庫存量將明顯增加。時下，鋼材流通領域的庫存量減少，還有一個原因，是由于鋼廠出廠價格高于市場銷售價格，不少鋼貿商紛紛減少向鋼廠訂貨，削減庫存。一家鋼貿公司總經理在接受《中國冶金報》記者采訪時說，價格“倒掛”，風險太大，最近公司主要以消化庫存為主，把向鋼廠的訂貨量從原來的每月10000噸減少到4000噸，把庫存量從原來的20000余噸壓縮到5000噸~6000噸，以優化庫存結構。

    上述原因導致了鋼廠產量不減少，需求不見旺，庫存卻下降的現象。那么，這種現象能持續多久，后期鋼市的走勢又如何？鋼貿商對后市走勢的預測似乎憂喜參半，對不同鋼材后期行情的看法也不同。

    一些經營者認為，后期螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場仍可期待，不排除再現一波上漲行情的可能。其理由是目前正是建筑鋼材的需求旺季，尤其是保障性住房建設，將在一定程度上拉動螺紋鋼的需求，國家十分重視。據有關部門最新公布的數據顯示，第一季度我國保障性住房開發貸款新增651億元，比年初增長40.1%，高于同期房地產開發貸款增速；銀行類金融機構也將改變對房地產企業的信貸投入，積極支持保障性住房的建設。

    一些經營者還從螺紋鋼與冷軋板成本、價格的比較來證實螺紋鋼市場需求的強勁。他們談到，目前馬鋼生產的Ⅲ級螺紋鋼價格為5200元/噸，如果按照理算價格，將達到5300元/噸~5400元/噸。這一價位與冷軋板價格已經十分接近，但冷軋板的生產成本卻比螺紋鋼高出700元/噸~800元/噸。如此大的差價，足以說明螺紋鋼價格背后的供需關系。限電、保障房、高鐵恢復建設、大型水電工程項目開工等因素，都將拉動螺紋鋼需求。因此，后期螺紋鋼市場價格仍有上升空間，可能會有一波上漲行情。

    另外一些經營者對后期板材市場行情仍表示擔憂，認為在短期內不會有太大的起色，價格還將繼續盤整。冷熱軋板、中厚板主要用于工業企業，而近來汽車、家電等行業并不景氣，對冷熱軋板的需求在逐漸減少。而國內整個工業運行狀況也不理想。4月份，我國工業增加值同比增速明顯回落，表明工業生產的增長勢頭開始減弱，經濟增長放緩的跡象進一步顯現。同時，這也說明工業企業的盈利能力開始減弱，這將抑制鋼價上漲的空間，而冷熱軋板、中厚板等品種是工業企業主要消耗的鋼材，受影響的程度將增大。

    此外，后期鋼材出口形勢也將趨于嚴峻。4月份以來，國際鋼材價格開始出現回落，而國內價格卻仍然處于上升走勢中，國內外價差明顯收窄，國內貿易商的盈利空間也明顯受到擠壓。同時，人民幣不斷升值也給鋼材的進出口貿易帶來了巨大壓力。因此，未來幾個月鋼材出口可能出現回落，而我國鋼材出口中主要是板材。從整體來看，后期國內的板材市場并不樂觀。

    目前，鋼材價格已處于高位，后期隨著需求旺季的結束，下游采購意愿減弱，部分地區將進入雨季，對鋼材需求的強度也將減弱。鐵礦石、焦煤和焦炭市場價格盤整后有走弱的可能，鋼材的成本支撐將趨弱。資金面偏緊和高產量也將是制約后期鋼價上漲空間的重要因素。因此，后期鋼材市場價格深度調整的可能性較大，尤其是板材市場價格震蕩波動不可避免。（2011年5月24日中國冶金報）